最近打開行情軟件，2026年開年的市場分化特征十分鮮明。權(quán)益市場這邊，A股延續(xù)強(qiáng)勢表現(xiàn)，A股創(chuàng)歷史延續(xù)17連陽的記錄，上證指數(shù)創(chuàng)十年來新高，市場交易活躍度不斷提升，科技、航天衛(wèi)星、軍工、有色金屬、醫(yī)藥、傳媒等板塊顯著上漲，股市呈現(xiàn)出豐富的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

受“股債蹺蹺板”效應(yīng)影響，債市出現(xiàn)短期震蕩，部分資金從債市流向權(quán)益市場。在股市強(qiáng)勢上漲、債市震蕩的背景下，“固收+”產(chǎn)品的多元配置策略優(yōu)勢凸顯。

2026年“固收+”可期

事實(shí)上，債市的短期震蕩并不意味著趨勢性走弱。多家機(jī)構(gòu)明確表示對債市行情不必悲觀。

展望債市行情，嘉實(shí)低波固收策略投資總監(jiān)李曈認(rèn)為，考慮基本面因素和央行呵護(hù)態(tài)度，維持債券市場長期趨勢向好的判斷，當(dāng)前關(guān)注國內(nèi)政策變動時(shí)點(diǎn)節(jié)奏、央行行為及權(quán)益市場變化，進(jìn)一步觀察開年各類機(jī)構(gòu)交易配置行為。

在這一背景下，國內(nèi)權(quán)益市場持續(xù)走強(qiáng)，特別是“固收+”產(chǎn)品中偏向股票及可轉(zhuǎn)債的部分，近期業(yè)績表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，部分持倉更偏向權(quán)益資產(chǎn)的“固收+”產(chǎn)品，自去年下半年以來回報(bào)率表現(xiàn)突出。國泰海通證券研報(bào)顯示，截至2025年12月31日，全市場固收+基金規(guī)模21740.25億元，產(chǎn)品數(shù)量1150只，其中91只凈值年內(nèi)創(chuàng)歷史新高。

在股債“蹺蹺板效應(yīng)”下，“固收+”類資產(chǎn)配置價(jià)值愈加凸顯。所謂“固收+”，即以債券等固定收益類資產(chǎn)打底，力爭構(gòu)建基礎(chǔ)收益，同時(shí)通過配置股票、可轉(zhuǎn)債、大宗商品等大類資產(chǎn)追求增強(qiáng)收益。

“固收+”核心優(yōu)勢在于通過跨資產(chǎn)配置實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡，適配當(dāng)前股強(qiáng)債震的市場格局。其“固收”部分以債券資產(chǎn)為基礎(chǔ)，通過專業(yè)的波段操作和信用挖掘構(gòu)建穩(wěn)健底倉，即使在債市震蕩期，也能憑借中短端債券受市場利率影響相對較小的配置和波段操作，力爭獲取基礎(chǔ)收益；而“+”部分則通過靈活配置權(quán)益資產(chǎn)、可轉(zhuǎn)債等，捕捉股市的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，力爭為組合提升收益彈性。

中金研報(bào)指出，我們正處在且即將迎來更好的，多元資產(chǎn)投資的大時(shí)代。不論是居民“存款搬家”、財(cái)富尋求穩(wěn)健增值的需求、機(jī)構(gòu)追求資產(chǎn)配置需求，還是跨資產(chǎn)分散配置理念的市場新共識，2026年“固收+”表現(xiàn)可期。

“固收+”成為穩(wěn)健理財(cái)優(yōu)選

在當(dāng)前權(quán)益走牛的環(huán)境下，“固收+”的核心競爭力在于其“+”的部分，這部分既是資產(chǎn)也是策略，可以“+”股票、可轉(zhuǎn)債、黃金、大宗商品等大類資產(chǎn)，可以“+”紅利策略、量化策略、轉(zhuǎn)債策略、ETF策略等。

“固收+”產(chǎn)品的投資策略正變得更加豐富和精細(xì)化，目前市面上形成了低波、中波、高波不同風(fēng)險(xiǎn)收益特征的產(chǎn)品梯隊(duì)。根據(jù)權(quán)益市場的走勢和風(fēng)險(xiǎn)偏好變化，基金經(jīng)理靈活動態(tài)調(diào)整“+”部分的配置比例。

嘉實(shí)穩(wěn)健增利6個(gè)月持有基金經(jīng)理高群山表示，“固收+”優(yōu)勢體現(xiàn)為策略多樣化，固收部分以債券資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)，力爭獲取打底收益；在“+”的部分輔以不同資產(chǎn)與策略，比如權(quán)益、轉(zhuǎn)債、ETF、大宗商品或量化等，多元策略與基金經(jīng)理能力圈相關(guān)。

“固收+”本質(zhì)上是多資產(chǎn)、多策略解決方案。在多資產(chǎn)配置方面，嘉實(shí)基金依托于固收一體化平臺進(jìn)行專業(yè)化分工，使得不同資產(chǎn)管理的多策略得到體現(xiàn)，形成了豐富的“固收+”產(chǎn)品，以滿足不同投資者對穩(wěn)健理財(cái)配置需求。

在2026年權(quán)益市場向好環(huán)境下，隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，“固收+”基金經(jīng)理敏銳把握不同板塊的輪動機(jī)會，通過股債均衡配置、板塊均衡及主動風(fēng)險(xiǎn)管理，力爭控制風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)追求收益，通過多樣化策略努力為組合貢獻(xiàn)收益，最終追求為持有人賺取收益的目標(biāo)。

嘉實(shí)穩(wěn)健增利6個(gè)月持有混合型基金

基金代碼：A類018635/C類018636

業(yè)績表現(xiàn)：近一年凈值增長率9.27%/8.84%，同期業(yè)績基準(zhǔn)5.99%。

產(chǎn)品特點(diǎn)：持有期“固收+”，半年為期省心理財(cái)。設(shè)置6個(gè)月持有期，封閉期內(nèi)利于組合較高資金投資使用效率，追求彈性收益，適合階段性配置、中長期理財(cái)?shù)耐顿Y者。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告（25年三季報(bào)），截至2025/9/30。嘉實(shí)穩(wěn)健增利收益（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)）：2024年：A類4.46%（10.80%）；C類4.08%（10.80%）；近一年：A類9.27%（5.99%）；C類8.84%（5.59%）；成立以來：A類12.01%（14.51%）； C類11.27%（14.51%）。高群山于產(chǎn)品成立以來管理至今。

嘉實(shí)同舟債券型基金

基金代碼：A類018562/C類018563

業(yè)績表現(xiàn)：近一年凈值增長率6.39%/5.96%，同期業(yè)績基準(zhǔn)4.96%。

產(chǎn)品特點(diǎn)：申贖靈活，開放式“固收+”。多資產(chǎn)、多策略配置，債券資產(chǎn)打底，權(quán)益力爭增厚回報(bào)，適合追求穩(wěn)健配置的投資者。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告(2025年三季報(bào)),截至2025/9/30,嘉實(shí)同舟成立于2023/7/24，歷任基金經(jīng)理：張慶平2023/7/24-2025/2/6，顧晶菁2023/7/24-2025/2/6，軒璇2023/7/25開始管理至今，李欣2025/2/6開始管理至今。產(chǎn)品2024年業(yè)績及（基準(zhǔn)）：A類 2.46%（9.19%）、C類 2.45%（9.62%）。成立以來業(yè)績及（基準(zhǔn)）：A類 7.26%（11.94%）、C類 6.32%（11.94%）。

注：嘉實(shí)同舟債券申購費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：A類：申購金額M<500萬元時(shí)，申購費(fèi)率為0.60%，500萬元≤M<1000萬元時(shí)，申購費(fèi)率為0.30%，M≥1000萬元時(shí)，申購費(fèi)率為1000元/筆，贖回費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：A類：當(dāng)持有時(shí)間N<7天時(shí)，贖回費(fèi)為1.5%，7天≤N<30天，贖回費(fèi)為0.1%，N≥30天時(shí)不收贖回費(fèi)；C類：N<7天時(shí)，贖回費(fèi)為1.5%，N≥7天時(shí)，不收取贖回費(fèi)，管理費(fèi)為0.70%/年；托管費(fèi)為0.10%/年；銷售服務(wù)費(fèi)（C類）為0.40%/年。

嘉實(shí)穩(wěn)健增利6個(gè)月持有混合型基金申購費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：A類：申購金額M<100萬元時(shí)，申購費(fèi)率為0.80%，100萬元≤M<300萬元時(shí)，申購費(fèi)率為0.50%，300萬元≤M<500萬元時(shí)，申購費(fèi)率為0.30%，M≥500萬元時(shí)，申購費(fèi)率為1000元/筆，贖回費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：本基金不收取贖回費(fèi)，但對每一份認(rèn)購/申購的基金份額分別計(jì)算6個(gè)月的“鎖定持有期”，投資者持有的基金份額自鎖定到期日的下一工作日起，方可申請贖回。管理費(fèi)為0.60%/年；托管費(fèi)為0.15%/年；銷售服務(wù)費(fèi)（C類）為0.40%/年。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，特別是特有風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失?；鸬倪^往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資和兌付責(zé)任。