科技創(chuàng)新，歷來是驅(qū)動社會進步、經(jīng)濟增長的核心引擎，過往也是上演大級別投資行情的黃金賽道。

對于部分中低風(fēng)險偏好、追求穩(wěn)健配置的基民朋友來說，有沒有兼顧“科技成長性”和“追求穩(wěn)健性”的中間優(yōu)選項呢？有，科創(chuàng)債ETF嘉實（159600）！本期《指數(shù)投資說》來和大家聊聊這只債券寬基ETF寶藏款。

01

科創(chuàng)債ETF：精準破解穩(wěn)健派科技投資三大痛點

科技成長是近年來資本市場的投資主線之一，首批科創(chuàng)債ETF產(chǎn)品于2025年7月推出，一定程度上精準破解新環(huán)境、新機遇下心向科技又追求穩(wěn)健投資的投資者三大核心痛點：

痛點一：工具選擇缺乏。

科創(chuàng)債ETF是一種新型的債券指數(shù)基金，旨在跟蹤科技創(chuàng)新公司債券指數(shù)的表現(xiàn)，是投資者參與科創(chuàng)債市場的便捷工具。它讓投資者以債權(quán)人的身份，通過固定票息收入分享科技企業(yè)的經(jīng)營成果，再輔以ETF一籃子證券進一步分散風(fēng)險的組合形式，為投資者創(chuàng)設(shè)了一個兼具“科技因子+債券資產(chǎn)+ETF組合”的資產(chǎn)配置解決方案，為科技投資開辟了債券寬基的新路徑。

痛點二：準入門檻太高。

科創(chuàng)債不是新投資品種，但資質(zhì)優(yōu)良的科創(chuàng)債券通常在一級市場流通，且單筆交易金額較大，個人投資者難以直接參與?？苿?chuàng)債ETF則降低了這類資產(chǎn)的高門檻，使投資者能夠以極低的資金門檻（通常1手起購），間接持有這一籃子經(jīng)過篩選的優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)債，一定程度是普惠金融的新品類。

痛點三：信用甄別困難。

債券市場發(fā)債主體眾多，財務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，科創(chuàng)債領(lǐng)域也是如此，普通投資者缺乏足夠的時間精力和信息資源進行有效的信用風(fēng)險評估。而科創(chuàng)債ETF一般跟蹤的科創(chuàng)債指數(shù)，由專業(yè)指數(shù)編制機構(gòu)執(zhí)行嚴格的信用篩選，優(yōu)先納入擁有核心技術(shù)、研發(fā)投入扎實、財務(wù)狀況穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)發(fā)行的債券，相當(dāng)于為投資者構(gòu)建了一道“信用風(fēng)險防火墻”。

根據(jù)iFinD數(shù)據(jù)顯示，從2025年7月推出到2026年2月5日，全市場掛鉤科創(chuàng)債指數(shù)的ETF產(chǎn)品規(guī)模達到2789.87億元，細分的中證AAA科創(chuàng)公司債指數(shù) (932160)ETF掛鉤規(guī)模2129.44億元，占比超七成，追蹤該指數(shù)的科創(chuàng)債ETF嘉實（159600）最新規(guī)模為233.71億元，位居投資同一指數(shù)16只ETF中第一。

02

拆解深度價值：三重特質(zhì)刻畫“中低風(fēng)險科技資產(chǎn)”

科創(chuàng)債ETF的深度投資價值，源于其底層資產(chǎn)—科技創(chuàng)新債券—與生俱來的三重優(yōu)質(zhì)屬性：

1. 發(fā)行主體“科”字認證。

科創(chuàng)債是債券市場服務(wù)國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的核心工具，并非任何企業(yè)都有資格發(fā)行科創(chuàng)債。政策層面明確要求科創(chuàng)債發(fā)行人募集資金需投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域（如集成電路、人工智能等），并持續(xù)完善監(jiān)管框架。其發(fā)行主體分類和資金用途限制從源頭上確保了投資組合的“科技純度”，資金有望流向真正具備創(chuàng)新動能的主體。

2. 資金用途“研”字當(dāng)頭。

按照監(jiān)管規(guī)定，科創(chuàng)債發(fā)行企業(yè)募集資金的70%以上必須直接用于科技創(chuàng)新活動，如研發(fā)投入、設(shè)備購置、成果轉(zhuǎn)化等，并需定期披露使用情況。這種“?？顚Ｓ谩钡膹娭菩栽O(shè)置，確保了投資者的資金切實轉(zhuǎn)化為推動科技進步的“燃料”，也能防止出現(xiàn)資金被挪用的風(fēng)險。

3. 風(fēng)險收益爭“穩(wěn)”求進。

科創(chuàng)債ETF的收益主要由兩部分構(gòu)成：一是相對固定的債券票息，科創(chuàng)債發(fā)行主體以AAA/AA+評級的央企、國企及優(yōu)質(zhì)民企為主，信用資質(zhì)較好，票息收益更具吸引力；二是潛在的資本利得，這來自于科技企業(yè)因創(chuàng)新成功、經(jīng)營改善而可能帶來的信用評級提升或市場認可度增加。這種結(jié)構(gòu)使得使得科創(chuàng)債呈現(xiàn)“收益有彈性，波動有底線”的特征。

整體來說，科創(chuàng)債ETF憑借優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)信用債的中低風(fēng)險屬性，托住了科技成長的“高彈性”，又用ETF的“便利性”，降低了參與的門檻，投資中風(fēng)險、收益、流動性的“不可能三角”在這種特殊設(shè)計中實現(xiàn)了優(yōu)秀平衡，為中低風(fēng)險投資者配置科技資產(chǎn)提供了更優(yōu)解。

03

科創(chuàng)債ETF嘉實：機構(gòu)嚴選 規(guī)模領(lǐng)先

iFinD數(shù)據(jù)顯示，2025年全年，ETF規(guī)模增長最快的指數(shù)是中證AAA科創(chuàng)公司債指數(shù) (932160)，全年規(guī)模增長2324億元，跟蹤該指數(shù)的科創(chuàng)債ETF嘉實（159600）獨具特色。

首先，它跟蹤跨市場科創(chuàng)債指數(shù)，底層資產(chǎn)優(yōu)越。

根據(jù)中證指數(shù)有限公司官網(wǎng)介紹，中證AAA科創(chuàng)公司債指數(shù)是從滬深交易所上市的科技創(chuàng)新公司債中選樣。基金經(jīng)理王喆表示，相比單一市場選樣的同類指數(shù)，中證AAA科技創(chuàng)新公司債指數(shù)跨市場選樣，覆蓋成分券數(shù)量多，行業(yè)豐富，架構(gòu)特點近似“債券寬基指數(shù)”，后期發(fā)展容量優(yōu)勢更強。

其次，產(chǎn)品設(shè)計集結(jié)多重優(yōu)勢，是科創(chuàng)債投資便捷高效之選。

科創(chuàng)債ETF是政策明確支持、方便廣大投資者一鍵配置債市科技板的創(chuàng)新產(chǎn)品?？苿?chuàng)債ETF嘉實在產(chǎn)品設(shè)計優(yōu)勢突出，為機構(gòu)和個人客戶投資場內(nèi)科創(chuàng)債提供了更加透明高效、兼具良好流動性和配置價值的投資新工具。

現(xiàn)金申贖更便利。根據(jù)募集說明書，嘉實中證AAA科技創(chuàng)新公司債ETF采用現(xiàn)金認購/申贖，相比實物方式大幅降低了交易難度，對廣大投資者而言更為便利和高效。

定期分紅評估條款設(shè)置清晰。根據(jù)募集說明書，基金管理人將在每年3月15日、6月15日、9月15日、12月15日對基金的可供分配利潤進行評價，在符合有關(guān)條件的情形下進行現(xiàn)金分紅，這種收益分配方式不僅和機構(gòu)投資者債基投資習(xí)慣相契合，也能較好滿足普通投資者“收蛋”的新風(fēng)潮。

費率低廉，交易高效?？苿?chuàng)債ETF嘉實產(chǎn)品管理費為0.15%，托管費0.05%，在低利率環(huán)境下有利于節(jié)約成本、提升收益；同時產(chǎn)品具備場內(nèi)T+0回轉(zhuǎn)交易、成分券做市機制、納入回購質(zhì)押庫等流動性優(yōu)勢，交易資金利用效率高。

值得注意的是，今年1月12日滬深兩大證券交易所對融資融券標(biāo)的進行新一輪調(diào)整。科創(chuàng)債ETF嘉實(159600)連續(xù)入選深交所兩融名單，成為深市唯一的科創(chuàng)債兩融標(biāo)的。同時，也是本季度深交所、上交所中兩市唯一的科創(chuàng)債ETF兩融標(biāo)的。這意味著，對于希望通過杠桿布局科創(chuàng)債行情或進行風(fēng)險對沖的投資者而言，科創(chuàng)債ETF嘉實的配置價值進一步推升。

結(jié)語

作為擁有“全牌照”業(yè)務(wù)的綜合性資產(chǎn)管理投資機構(gòu)，嘉實基金不僅科技投資能力突出，在基石固收業(yè)務(wù)方向上也持續(xù)深耕債券研究與投資，擁有全行業(yè)成立最早、覆蓋最全的信用研究團隊，平臺綜合實力和指數(shù)投資體系化運作經(jīng)驗?zāi)軌驗榭苿?chuàng)債ETF嘉實(159600)的穩(wěn)健運作提供有力保障。

基金經(jīng)理王喆表示，考慮國際環(huán)境復(fù)雜多變和國內(nèi)穩(wěn)增長的政策導(dǎo)向，未來宏觀利率水平或?qū)⒖傮w保持低位運行。作為國家戰(zhàn)略支持品種，科創(chuàng)債的發(fā)行主體/資金支持項目多處于技術(shù)突破期，一旦研發(fā)成果商業(yè)化，企業(yè)盈利能力提升或?qū)鲗?dǎo)至債券價值、帶動ETF凈值增長，有望為投資者帶來長期收益。

注：科創(chuàng)債ETF嘉實產(chǎn)品風(fēng)險等級為R2（中低風(fēng)險），適合風(fēng)險承受能力在C2及以上的投資者，投資者在申贖本基金時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標(biāo)準收取傭金，其中包涵證券交易所、登記機構(gòu)等收取的相關(guān)費用，場內(nèi)交易費用以證券公司實際收取為準，基金管理費率為0.15%，托管費為0.05%。

風(fēng)險提示：基金投資需謹慎。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》《招募說明書》《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，特別是特有風(fēng)險，并根據(jù)自身投資目的、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷是否和自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。基金管理人承諾以誠實信用、謹慎盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利或本金不受損失。過往業(yè)績不預(yù)示其未來業(yè)績，其他基金業(yè)績不構(gòu)成本基金業(yè)績的保證。